美联储继续按兵不动,就业增长有所放缓、失业率有所上升,暗示9月降息将至,日本央行今年已两次加息,汇市波动加大,金融市场的不确定性上升。
基本面,近期美国经济数据反映在高利率水平和财政政策正常化的情况下,就业市场和通胀不断趋弱,但二季度gdp增速反弹超预期亦显示增长的韧性,美元指数仍有支撑。从货币政策角度来看,海外央行货币政策立场不尽相同,美联储为降息打开大门,欧央行降息一次并可能继续降息,加拿大央行已经连续两次降息,而日本央行保留加息的可能。
避险方面,美国大选两党博弈对市场的扰动将不断上升,市场对于各类资产的走势难以形成一致预期,资产波动率显著增加。
资金方面,中国央行6月未增持黄金,连续两个月央行黄金储备保持不变;印度央行黄金储备在6月份增加了9吨以上,为2022年7月以来最高。截至8/5,spdr黄金etf持仓844.90吨,前值845.47吨,slv白银etf持仓14271.88吨,前值14271.88吨。
综合来看,当下市场交易主线较为复杂,降息预期与美国大选选情将是下阶段贵金属行情演绎的关键,建议谨慎观望为宜。
(文章来源:上海中期)
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