华安期货：黄金高位震荡 -澳门太阳集团888

增量信息：

1.中国央行降息：7天期逆回购下调10bps至1.70%；将一年期和五年期lpr分别下调10bps至3.35%和3.85%；将隔夜、7天、1个月常备借贷便利(slf)下调10bps至2.55%、2.70%、3.05%；减免中期借贷便利(mlf)的质押品。

2.美联储威廉姆斯：美联储仍然致力于实现2%的通胀目标，长期趋势对中性利率的影响仍然存在。

3.欧洲央行管委西姆库斯：同意市场预计今年还会有两次降息的定价，利率将继续下降，而且幅度相当大。管委雷恩：仍然存在通胀热于预期的风险，预计通胀率将在中期内放缓至2%目标水平。

4.欧洲央行调查：欧洲央行将在2025年实现其2%的通胀目标。

5.日本央行债券会议纪要：如果日本央行将每月购买金额减少到约3万亿日元，那将是一个明确的信号，表明其致力于大幅减少购债。

6.日本下一财年的预算将超过6980亿美元。

核心逻辑：

1.市场交易重心：降息交易支撑金价上行，但对于未来经济衰退的担忧又牵制金价上行空间。

2.美联储降息路径四部曲：①首先，通胀压力渐退，失业率渐趋上行，为降息铺路；②其次，市场对于降息预期萌芽，期间反复并最终形成一致预期；③接下来，降息的预期转为衰退的担忧，衰退的阴影笼罩市场；④最后，降息预期全面升温，市场情绪达到高潮。当前，市场已经走过前两个阶段，开始步入第三阶段，而随着衰退交易的逐步展开，降息的紧迫性尚未完全显现，此时，需警惕金价的潜在回调风险。

3.地缘政治的紧张局势不断加剧，特朗普遭遇攻击事件，进一步凸显了全球不稳定的格局。在这种背景下，市场对避险资产(债券、黄金)的需求仍对金价有支撑。

　　(文章来源：华安期货)