增量信息:
1.美国5月未季调cpi同比升3.3%,预期升3.4%,前值升3.4%。cpi数据公布后,2024年内降息预期变为1次25bp。
2.美国6月nahb房产市场指数录得43,为2023年12月以来新低。
核心逻辑:
1.年内降息路径逐渐明晰,叠加中国央行暂停购金,利空金价因素基本出尽,震荡以等待新的驱动力量出现。
2.加拿大央行和欧洲央行先后开启降息,货币宽松已经在路上,宽松的货币政策为金价提供下方支撑
3.地缘局势:以色列提出战术性停战,地缘常态化状况市场已经计价,黄金震荡等待新的边际驱动。
4.由于5月中国央行暂停购金,黄金短期迎来价格调整阶段;此外近期沙特与美国石油美元协议到期,沙特考虑多种货币结算,去美元化进程持续。
5.美国高企的债务规模强化了利率的敏感性,并放大了金融市场尾部风险,黄金避险属性有望再度提升。
(文章来源:华安期货)
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