隔夜ice美棉探底回升,3月合约收盘价81.32分/磅,涨幅0.02%,走势震荡,不过美元指数下跌限制棉价跌势,因可能激发需求回升。最近一周美国棉花出口数据表现较前四周均值高,usda最新一周的出口数据显示截至11月9日止当周,美国当前市场年度棉花出口销售净增32.83万包,较之前一周减少17%,较前四周均值增加18%。另外,当前美国棉花收割进度加快,截至11月19日当周,美国棉花收割率77%,较之前一周增加10%,去年同期为78%,但过去五年均值为71%,阶段性供给增加制约棉价。技术面lce美棉短线反弹态势,中线压力仍存。
国内棉价昨晚再度破位下跌,下挫至15300以下震荡,主要是承压于供给增加的压力,因中国棉花信息网数据显示截至10月底国内棉花商业库存环比大增109.06万吨至240.52万。叠加10月棉花和棉纱进口均同比大幅增加令棉价承压。下游纺织方面,纱线库存累积中,纺织品出口需求表现不佳,纺纱利润亏损态势,这种上下游间的需求不畅矛盾仍未解决,棉价仍存压力,但减产及成本的支撑制约棉价下跌空间,技术上低位震荡偏弱运行。
逻辑与观点:阶段性供给陆续增加和纺纱亏损压力与预期减产间的结构性矛盾下,棉价仍承压运行。
(文章来源:中泰期货)
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